Bedelsiz Sermaye Artırımı Nedir?
Bedelsiz sermaye artırımı, bir şirketin mevcut hissedarlarından herhangi bir ek ödeme talep etmeksizin, kendi iç kaynaklarını (geçmiş yıl kârları, yedek akçeler, emisyon primi veya yeniden değerleme farkları gibi) kullanarak ödenmiş sermayesini artırma işlemidir. Bu süreçte, şirketin kasasına herhangi bir nakit girişi veya çıkışı olmaz; yalnızca bilançodaki özsermaye kalemleri arasında bir dönüşüm gerçekleşir.
Neden Bedelsiz Sermaye Artırımı Yapılır?
Şirketler, bedelsiz sermaye artırımına çeşitli stratejik nedenlerle başvururlar:
- Sermaye Yapısını Güçlendirme: Şirketin ödenmiş sermayesini artırarak finansal yapısını daha sağlam hale getirmeyi amaçlar.
- Hisse Likiditesini Artırma: Hisse senedi sayısını artırarak hisse başına düşen fiyatı nominal olarak düşürür. Bu durum, hisselerin daha geniş bir yatırımcı kitlesi tarafından erişilebilir olmasını sağlar ve işlem hacmini artırarak likiditeye katkıda bulunur.
- Enflasyon Etkisini Telafi Etme: Enflasyon karşısında eriyen nominal sermayeyi güncelleyerek şirketin gerçek değerini daha iyi yansıtmayı hedefler.
- Finansal Gücü Gösterme: Şirketin birikmiş kârlarını veya yedeklerini sermayeye eklemesi, yatırımcılara şirketin güçlü finansal yapısı ve büyüme potansiyeli hakkında olumlu bir mesaj verir.
- Vergi Avantajları: Bazı durumlarda, bedelsiz sermaye artırımı şirketlere vergi avantajları sağlayabilir.
Yatırımcılar İçin Ne Anlama Gelir?
Bedelsiz sermaye artırımı, yatırımcılar için doğrudan bir maliyet yaratmaz ve genellikle olumlu karşılanır.
- Hisse Sayısında Artış: Mevcut hissedarların ellerindeki hisse senedi sayısı, artırım oranı kadar artar. Örneğin, %100 bedelsiz sermaye artırımında, yatırımcının hisse sayısı iki katına çıkar.
- Hisse Fiyatında Teorik Düşüş: Hisse sayısı artarken, şirketin toplam piyasa değeri değişmediği için hisse başına fiyat teorik olarak düşer. Ancak, yatırımcının toplam portföy değeri bu işlemden hemen sonra değişmez.
- Sahiplik Oranının Korunması: Hissedarların şirketteki sahiplik oranları ve oy hakları değişmez.
- Yeni Yatırımcı Çekme Potansiyeli: Düşen hisse fiyatı, yeni yatırımcılar için hisseleri daha cazip hale getirebilir ve alım fırsatı yaratabilir.
Bedelsiz Sermaye Artırımı Süreci
Bedelsiz sermaye artırımı süreci genellikle şu adımları içerir:
- Şirket yönetim kurulunun sermaye artırımı kararı alması.
- Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) başvuru yapılması ve onay alınması.
- SPK onayı sonrası, mevcut hissedarların hesaplarına herhangi bir işlem yapmalarına gerek kalmadan yeni hisselerin otomatik olarak yansıtılması.
Bedelsiz sermaye artırımı, bedelli sermaye artırımından farklı olarak, hissedarlardan nakit katkı talep etmez; bedelli artırımda ise yeni hisseler bir bedel karşılığında satılır.